Blog Targeto

Górne Menu

Menu Główne

  • Aktualności
  • DORADZTWO EMERYTALNE
    • IKE i IKZE
    • PPK
      • PPK dla pracodawcy
      • PPK dla pracownika
    • Ciekawostki
  • BANKOWOŚĆ
    • Konto
    • Karty kredytowe
    • Oszczędzanie
  • INWESTYCJE
    • WEALTH MANAGEMENT
    • Inwestowanie
    • NIERUCHOMOŚCI
  • FUNDUSZE INWESTYCYJNE

logo

Blog Targeto

  • Aktualności
  • DORADZTWO EMERYTALNE
    • IKE i IKZE
    • PPK
      • PPK dla pracodawcy
      • PPK dla pracownika
    • Ciekawostki
  • BANKOWOŚĆ
    • Konto
    • Karty kredytowe
    • Oszczędzanie
  • INWESTYCJE
    • WEALTH MANAGEMENT
    • Inwestowanie
    • NIERUCHOMOŚCI
  • FUNDUSZE INWESTYCYJNE
  • Kto zarobi, a kto straci na sztucznej inteligencji?

  • Nadzwyczajne zyski spółek – podstawa do wzrostów cen akcji czy przypadek?

  • Czy w tym roku fundusze obligacji skarbowych dadzą jeszcze zarobić?

  • Czy sztuczna inteligencja może być motorem nowej hossy?

  • Panika na giełdzie i jak na niej można zarobić na przykładzie sektora bankowego

InwestowanieNieruchomości
Home›Inwestycje›Inwestowanie›Zabezpieczenie obligacji jest nic nie warte

Zabezpieczenie obligacji jest nic nie warte

Dodane przez Redakcja Targeto
15 marca 2018
0
Udostępnij:
Zabezpieczenie obligacji jest nic nie warte - trzy siódemki - art. 777 kpc

Emitenci o stabilnej sytuacji finansowej są zdolni do spłaty swoich zobowiązań, nie mają żadnych problemów z płatnością odsetek i zwrotem pożyczonych od inwestorów pieniędzy. Nie ustanawiają żadnego zabezpieczenia, a popyt na ich dług co najmniej równoważy jego podaż. Zabezpieczenie obligacji wcale nie gwarantuje, że przedsiębiorstwo, które je wyemitowało spłaci swój dług. Gwarancją zdolności do spłaty swoich zobowiązań jest jedynie silna sytuacja finansowa firmy emitującej obligacje.

Spis treści:

  • 1 Królowa zabezpieczeń, czyli hipoteka nie taka świetna
  • 2 Tajemniczy art. 777 Kodeksu postępowania cywilnego
  • 3 Jak art. 777 kpc działa w praktyce?
  • 4 Większa ochrona interesów obligatariuszy na mocy art. 777 kpc
  • 5 Najlepszym zabezpieczeniem interesów obligatariuszy jest kondycja finansowa emitenta

Królowa zabezpieczeń, czyli hipoteka nie taka świetna

Emitent może ustanowić zabezpieczenie na dowolnych aktywach. Do najpopularniejszych i uważanych za najpewniejsze należy hipoteka. Jednak, jak pokazuje przykład posiadaczy obligacji serii D Religa Development, którzy do połowy 2016 r. po blisko 4 latach od bankructwa firmy otrzymali 18,75% zainwestowanego kapitału takie zabezpieczenie, może być niewiele warte.

Należy bezwzględnie uważać na emisje przedsiębiorstw o słabej kondycji finansowej. Często zdarza się bowiem, że wysokim oprocentowaniem i zabezpieczeniem hipotecznym na 150%-200% wartości emisji chcą przesłonić przed inwestorami gorszą kondycję swoich finansów – co może rodzić problem ze spłatą zobowiązań.

Wysoka wartość zabezpieczenia hipotecznego w stosunku do emisji wcale nie gwarantuje inwestorom, że otrzymają zainwestowane pieniądze w razie braku wykupu obligacji przez emitenta. Zabezpieczenie hipoteczne ma na celu zaspokojenie roszczeń inwestorów, jednak, jak wskazaliśmy wyżej, jest to problematyczne. Biegły mógł bowiem przeszacować wartość nieruchomości, co może skutkować brakiem chętnych na jej kupno lub spadkiem jej wartość w czasie.

Tajemniczy art. 777 Kodeksu postępowania cywilnego

Obligacje zabezpieczyć można również m.in. na aktywach obrotowych, poręczeniu majątkowym, akcjach czy coraz bardziej popularnej formie oświadczenia notarialnego o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 kpc. Dzięki temu zabezpieczeniu tytuł egzekucji uzyskuje się bez konieczności prowadzenia sporu sądowego.

Jest to szybsza, prostsza i tańsza forma ściągania należności od dłużnika. W razie braku wykupu obligacji w terminie ich posiadacze szybko mogą wszcząć egzekucje komornicze i zająć dowolne aktywa emitenta.

Jak art. 777 kpc działa w praktyce?

Emitent składa oświadczenie w formie aktu notarialnego, że w razie braku wykupu swoich obligacji dobrowolnie podda się egzekucji komorniczej. W akcie tym emitent potwierdza istnienie długu i zrzeka się procesu sądowego. Bardzo ważne, żeby posiadacze obligacji byli wskazani w dokumencie z imienia i nazwiska. Według Sądu Najwyższego niedopuszczalne jest wystawianie oświadczeń o poddaniu się egzekucji „na okaziciela”.

Nie ma problemu z dokładnym oznaczeniem kupujących obligacje w ofertach na rynku pierwotnym, szczególnie przy emisjach prywatnych. Jednak na rynku wtórnym Catalyst to zabezpieczenie przestaje praktycznie istnieć. Z dobrodziejstw art. 777 kpc mogą skorzystać tylko ci wierzyciele, którzy zostali wskazani z imienia i nazwiska w akcie notarialnym. Na zapewniającym anonimowość rynku Catalyst ustalanie, kto od kogo kupił obligacje jest karkołomne. Nowi posiadacze obligacji nie są wskazani w akcie jako wierzyciele i dochodzenie swoich praw jest utrudnione.

W sytuacji kiedy emitent nie wykupuje swojego długu, właściciele jego obligacji zabezpieczonych art. 777 kpc w pierwszej kolejności muszą uzyskać tytuł egzekucyjny (wyrok sądowy), a następnie nadanie sądowej klauzuli wykonalności. Ostatecznie muszą złożyć wniosek do komornika. W obecnym stanie prawnym, kiedy każdy obligatariusz działa tylko w swoim imieniu i nie ma instytucji, która mogłaby reprezentować ich wszystkich, zaczyna się wyścig miedzy właścicielami niewykupionych obligacji o to, kto pierwszy zajmie majątek firmy. Czym szybciej właściciel obligacji wyśle do firmy komornika, tym większe ma szanse na odzyskanie długu.

Większa ochrona interesów obligatariuszy na mocy art. 777 kpc

Aleksander Krzeszowiak z kancelarii Wardyński i Wspólnicy podaje dwa rozwiązania, które mogą zakończyć wyścig miedzy obligatariuszami i dodatkowo chronią inwestorów z rynku wtórnego Catalyst.

Pierwszym jest notarialne poddanie się egzekucji na rzecz administratora zabezpieczeń. Dzięki temu nie trzeba by było precyzyjnie wskazywać każdego z obligatariuszy, a wystarczyłoby w akcie notarialnym wpisać osobę administratora.

Drugim rozwiązaniem jest notarialne poddanie się egzekucji na rzecz osoby działającej w imieniu własnym na rzecz obligatariuszy. Tą rolę może pełnić administrator zabezpieczeń wykonujący prawa i obowiązki wierzyciela z tytułu zabezpieczeń we własnym imieniu, lecz na rachunek obligatariuszy.

Aby mieć pewność co do przedstawionych rozwiązań niezbędne będzie wyrok Sądu Najwyższego, który dopuści takie możliwości.

Najlepszym zabezpieczeniem interesów obligatariuszy jest kondycja finansowa emitenta

Silne firmy o bardzo dobrej kondycji finansowej w ogóle nie emitują obligacji zabezpieczonych. Co więcej nie rozpieszczają inwestorów wysokim oprocentowaniem. Mimo to niezabezpieczone obligacje Cyfrowy Polsat, PKN Orlen, PZU, GPW, Alior Bank, czy ING rozchodzą się na pniu. A na rynku wtórym są często notowane powyżej ceny nominalnej, co zmniejsza ich rentowność.

Inwestowanie w dług silnych przedsiębiorstw ogranicza ryzyko. Spółki o stabilnej sytuacji finansowej nie będą miały problemów z regulowaniem swoich zobowiązań. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na takie podmioty i unikać tych, które wysokim oprocentowaniem oraz wątpliwej jakości zabezpieczeniem chcą przykryć słabe finanse.

Istnieje wiele firm z silnymi bilansami, które generują wysokie zyski, posiadają duże zasoby gotówki, nie zadłużają się nadmiernie i nie będą miały problemów, aby wykupić swoje obligacje. W dług właśnie takich emitentów warto inwestować.

Poprzedni artykuł

Dywersyfikacja tradycyjnego portfela nieruchomościowego o akcje deweloperów

Następny artykuł

Jak działa giełda papierów wartościowych? Sprawdzamy, czy ...

0
Udostępnienia
  • 0
  • +
  • 0

Redakcja Targeto

Od wielu lat pracujemy z inwestorami indywidualnymi. Wiemy, jak ważna jest dla nich kontrola inwestycji i bezpieczeństwo kapitału. Stworzyliśmy narzędzia, które odpowiadają na te potrzeby. Wspieramy Twoje cele finansowe i udostępniamy całkowicie ZA DARMO analizy rynków finansowych i narzędzia wspierające inwestowanie.

Podobne wpisy Więcej od

  • CiekawostkiInwestowanie

    W co zainwestować 500 000 zł prywatnych oszczędności emerytalnych?

    17 lipca 2019
    Dodane przez Redakcja Targeto
  • Murapol - inwestycje
    Nieruchomości

    Strategia Grupy Murapol na kolejne lata zakłada stabilny i zrównoważony rozwój

    11 kwietnia 2018
    Dodane przez Redakcja Targeto
  • Inwestycja w apartament na wynajem
    Nieruchomości

    Inwestycja w apartamenty biznesowe – model condo nie tylko dla turystów

    20 października 2018
    Dodane przez Kamil Martyniuk
  • Czym jest inwestowanie w wartość
    Inwestowanie

    Czym tak naprawdę jest inwestowanie w wartość?

    14 maja 2018
    Dodane przez Redakcja Targeto
  • Inwestowanie w nieruchomości z zyskiem 11% rocznie Sprawdź, inwestycje największych graczy
    NieruchomościWealth Management

    Inwestowanie w nieruchomości z zyskiem 11% rocznie? Sprawdź inwestycje największych graczy

    5 kwietnia 2019
    Dodane przez Kamil Martyniuk
  • Jak zarabiać na flippingu mieszkań
    Nieruchomości

    Flipping mieszkań, house flipping – czyli jak profesjonalnie zarabiać na flipie

    29 października 2018
    Dodane przez Kamil Martyniuk

Zostaw odpowiedź Anuluj pisanie odpowiedzi

Przeczytaj także

  • Świąteczne prezenty od zarządzających funduszami dla inwestorów
    Aktualności

    Inwestorzy wyglądają sani Św. Mikołaja

  • Ile Polacy wydają na święta
    Aktualności

    Ile Polacy wydają na święta?

  • Jak oszczędzać na emeryturę - poznaj sposoby
    CiekawostkiIKE i IKZE

    Jak oszczędzać na emeryturę – poznaj sposoby!





Uzupełnij swoje dane, a otrzymasz ofertę bezobsługowej inwestycji w nieruchomości mieszkaniowe

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych na zasadach określonych w Regulaminie przez Digital Investment Support Sp. z o. o. z siedzibą w Szczecinie

w celach kontaktowych i marketingowych, zgodnie z ustawą z dnia 29.08.1997 r. o ochronie danych osobowych (Dz.U. z 2016 r. poz. 922 ze zm.). Podanie danych jest dobrowolne. Ponadto osoba ma prawo dostępu do treści swoich danych i ich poprawiania.

Wyrażam zgodę na otrzymywanie informacji handlowych na zasadach określonych w Regulaminie, przesyłanych przez Digital Investment Support Sp. z o. o. z siedzibą w Szczecinie oraz Partnerów

za pomocą środków komunikacji elektronicznej, zgodnie z ustawą z dnia 18 lipca 2002 r. o świadczeniu usług drogą elektroniczną (t.j.: Dz.U. z 2017 r. poz. 1219).

Wyrażam zgodę na wykorzystywanie telekomunikacyjnych urządzeń końcowych, w tym telefonów, w celu marketingu bezpośredniego

przez Digital Investment Support Sp. z o. o. z siedzibą w Szczecinie oraz Partnerów. Zgoda może być odwołana w każdym czasie.

Nieruchomości

Hotel condo – czy wynajem apartamentu jest opłacalny?

System condo stanowi interesującą formę inwestowania kapitału. Powstał w USA i szybko zadomowił się w Europie Zachodniej. Obecnie, od blisko dziesięciu lat, metoda ta zyskuje na popularności również w naszym ...
  • Inwestycja w apartament na wynajem

    Inwestycja w apartamenty biznesowe – model condo nie tylko dla turystów

    Dodane przez Kamil Martyniuk
    20 października 2018
  • PRZEGLĄD OFERT FIZÓW OPARTYCH O RYNEK NIERUCHOMOŚCI – ILE I NA CZYM MOŻNA ZAROBIĆ

    Przegląd ofert FIZów opartych o rynek nieruchomości – ile i na czym można zarobić?

    Dodane przez Kamil Martyniuk
    2 marca 2018
  • Zarabianie na rynku mieszkań - RAPORT Targeto.pl

    Jak zarabiać na rosnących potrzebach mieszkaniowych Polaków? RAPORT

    Dodane przez Redakcja Targeto
    1 marca 2018
  • Nieruchomości

    Rynek nieruchomości mieszkalnych w Polsce – RAPORT

    Na rynku nieruchomości mieszkalnych rozróżniamy dwa typy transakcji. Pierwszym jest nabywanie nieruchomości przez konsumentów w celu zamieszkania. Natomiast drugim typem transakcji jest zakup mieszkania jako inwestycji. W ostatnich latach rośnie ...
  • Nieruchomości

    Inwestowanie w kilka nieruchomości z małym kapitałem, bez kredytu hipotecznego

    Rynek nieruchomości od zawsze był atrakcyjnym miejscem, w którym inwestorzy ulokowali swój kapitał. Nabycie dobra, które można zobaczyć i nie jest dobrem wirtualnym, pobudza wyobraźnię i sprawia, że umieszczenie w ...
  • Nieruchomości

    Rynek condohoteli zyskuje miliard złotych kapitału

    Polscy inwestorzy indywidualni zaznajomili się już z inwestowaniem w nieruchomości w modelu condo. Liczne inwestycje, prognozowany wyższy procent zwrotu z najmu oraz mniejsze obciążenie wynajmującego utrzymaniem lokalu sprawiają, że rynek ...
  • Nieruchomości

    Condohotele znów na celowniku inwestorów

    Wieloletni boom na inwestowanie w nieruchomości motywuje inwestorów do poszukiwania atrakcyjnych alternatyw dla kupna i wynajmowania mieszkań oraz domów. Ponownie prywatni oraz instytucjonalni inwestorzy kierują swoją uwagę na rynek condohoteli, ...
  • Nieruchomości

    Hotele condo – atrakcyjna czy ryzykowna inwestycja?

    Stopa zwrotu z condohoteli wciąż pozostaje o wiele bardziej atrakcyjna od oprocentowania lokat oraz zachęca większą łatwością obsługi względem mieszkań na wynajem. Z tego też względu wielu inwestorów indywidualnych w ...

TEMATY

Aktualności (151) Bankowość (16) Ciekawostki (28) Doradztwo Emerytalne (1) Fundusze inwestycyjne (138) IKE i IKZE (60) Inwestowanie (65) Inwestycje (11) Karty kredytowe (4) Konto (25) Nieruchomości (51) Oszczędzanie (15) PPK dla pracodawcy (16) PPK dla pracownika (24) Wealth Management (20)

TAGI

artykuł sponsorowany (1) bańka spekulacyjna (5) Bitcoin (8) Cykl emerytalny w Rynkach na Żywo (22) emerytura Naj Naj (16) gry wideo (7) hotFUND - okazja inwestycyjna (26) informacja prasowa (3) Neuroekonomia (5) NN TFI (23) Portfele modelowe Targeto (14) Porównanie kont osobistych (1) PPK - Pracownicze Plany Kapitałowe (13) Prognoza zysków (9) publikacja targeto (3) Pół ŻARTEM (1) Rozwiązania dla firm (1) strategia 30s/70l (1)

O nas

Blog.targeto.pl to baza darmowej wiedzy o skutecznym inwestowaniu.

Skupiamy uwagę na produktach finansowych, które pozwalają zrealizować cele finansowe, takie jak ochrona kapitału, emerytura, skuteczne pomnażanie oszczędności.

Na blogu znajdziesz nie tylko praktyczne porady, jak i w co inwestować. Ale poznasz także narzędzia, które ułatwią Ci samodzielne pomnażanie oszczędności.

WAŻNE

Serwis blog.targeto.pl prowadzony jest w celach edukacyjnych.

Informacje przedstawione na tej stronie internetowej są prywatnymi opiniami autorów i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715).

Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie materiałów zawartych na tej stronie, a czytelnik podejmuje decyzje inwestycyjne na własną odpowiedzialność.

Obserwuj nas

Znajdziesz nas

Finansowe blogi

Przegląd finansowy

Generator blogów finansowych

  • Kontakt
  • Polityka prywatności
  • REGULAMIN
  • Współpraca
© blog.targeto.pl. Wszystkie prawa zastrzeżone.
Ta strona wykorzystuje pliki cookies w celach statystycznych i reklamowych oraz w celu dostosowania naszych serwisów do indywidualnych potrzeb klientów. Zmiany ustawień dotyczących plików cookie można dokonać w dowolnej chwili modyfikując ustawienia przeglądarki. Korzystanie z naszej strony bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zapisane w pamięci urządzenia.AkceptujęPolityka prywatności